INSTITUTO TECNOLOGICO Y DE ESTUDIOS SUPERIORES DE MONTERREY
Dr. Jesús Peña. EC-95-074. FINANZAS CORPORATIVAS
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OBJETIVO
Profundizar en la teoría y conceptos de finanzas corporativas. Se proporciona la teoría necesaria para poder tomar decisiones acertadas en cuanto a decisiones financieras de presupuesto de capital, decisiones que involucran el capital neto de trabajo en el corto y largo plazo y decisiones de financiamiento y cobertura, con la finalidad de que la operación de la empresa sea más eficiente. Lo anterior para conocer y tomar decisiones adecuadas y así crear valor para el accionista.
TEMAS
1. INTRODUCCION
¿Qué son las finanzas corporativas?, Diferentes formas de asociación, objetivos de la empresa, mercados financieros y estados financieros.
Cap. 1 y 2
2. VALOR Y PRESUPUESTO DE CAPITAL
2.1 Los mercados financieros y el Valor presente neto
El mercado económico-financiero, la toma de decisiones de consumo, el mercado competitivo, el principio básico, ilustrando la decisión de inversión, etc.
Cap. 3
2.2 El valor presente neto
Diversos casos, un periodo, periodos múltiples, periodos compuestos, perpetuidades, anualidades.
Cap. 4
2.3 Valuación de bonos y acciones
El concepto de bono y acción, su respectiva valuación, oportunidades de crecimiento, el modelo de dividendo-crecimiento y el modelo NPVGO, razón precio-utilidad.
Cap. 5
2.4 Reglas de Inversión
Regla de descuento (payback period rule), el rendimiento contable promedio, el IRR, el índice de utilidad, etc.
Cap. 6
2.5 El valor presente neto y el presupuesto de capital
Flujos de efectivo incrementales, el presupuesto de capital e inflación, inversión en periodos diferentes, etc.
Cap. 7
2.6 Análisis y estrategias mediante el valor presente neto
Estrategia corporativa y VPN positivo, árboles de decisión, análisis de sensibilidad, diversas opciones: de expansión, abandono, etc.
Cap. 8
3.ESTRUCTURA DE CAPITAL Y POLITICA DE DIVIDENDOS
3.1 Decisiones corporativas financieras y mercados de capitales eficientes
¿Realmente las decisiones financieras pueden crear valor?, Diferentes formas de eficiencia, Evidencia, Implicaciones de finanzas corporativas.
Cap. 13
3.2 Financiamiento de largo plazo
Acciones comunes y preferentes, préstamos, patrones de financiamiento, tendencias recientes de la estructura de capital, etc.
Cap. 14
3.3 Estructura de Capital: conceptos básicos
Teoría, maximización del valor de la empresa vs. maximización de intereses de los accionistas, Teoría de Modigliani y Miller, etc.
Cap. 15
3.4 Estructura de Capital: limitantes en el empleo de deuda
Costos financieros por quiebra de empresas, descripción de costos, razón de crecimiento y de deuda-capital, el efecto de impuestos, etc.
Cap. 16
3.5 Valuación y estructura de capital de una empresa apalancada
El enfoque de valor presente ajustado, el enfoque flow to equity, el costo promedio de capital ponderado, una comparación de APV, FTE y WACC, etc.
Cap. 17
3.6 Política de dividendos
Diferentes tipos de dividendos, método de pago efectivo de dividendos, el caso benchmark, recompra de acciones, rendimiento esperado, dividendos e impuestos personales, pago de dividendos por parte de empresas, etc.
Cap. 18
3.7 Financiamiento de largo plazo
El aspecto público, la postura de efectivo, el anuncio de capital nuevo y el valor de la empresa, derechos, decisiones para realizar una oferta pública, etc.
Cap. 19
3.8 Deuda de largo plazo
El aspecto público de los bonos, su calificación y tipos, etc.
Cap. 20
3.9 Opciones y finanzas corporativas
Opciones call y put, venta de opciones, combinaciones, valuación, etc.
Cap. 21
3.10 Warrants
Diferencia entre warrants y opciones call, bonos convertibles, su valuación, razones para la emisión de warrants y deuda, etc.
Cap. 22
3.11 Arrendamiento:
Tipos, concepto contable, el flujo de efectivo, su VPN, su valuación, razones para arrendar, respuestas, etc.
Cap. 23
3.12 Derivados y cobertura de riesgos
Contratos forward, futuros, swaps, cobertura, etc.
Cap. 24
LIBRO DE TEXTO
Corporate Finance
Stephen A. Ross / Randolph W. Westerfield / Jeffrey F. Jaffe
IRWIN
1996
POLITICAS DE EVALUACION DEL CURSO
1. Exámenes parciales (15% c/u)
1º. Martes 8 de septiembre
2º. Martes 6 de octubre
3º. Martes 10 de noviembre 45%
2. Exámen final 30%
3. Ex.Control de lectura 15%
4.Tareas 10%
NOTA: AL INICIAR CADA TEMA HABRA EXAMEN RAPIDO, EL CALENDARIO DE LAS ACTIVIDADES SE IRA ANUNCIANDO CONFORME TRANSCURRA EL CURSO VIA E-MAIL